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基本面及政策面主导短期市场延续箱体振荡走势

来源:网络 编辑:掌触财经 时间:2019-10-24 10:00:21

目前基本面及政策面主导行情走势。短期市场或延续箱体振荡走势,关注市场风格切换及底部配置机会。
国庆节后,市场在风险偏好驱动下,先连续上行,随后受宏观数据不及预期影响,市场情绪受挫,主要股指开启回调。期指方面,A股三大指数期货与现货走势基本相似。短期市场或将延续弱势整理格局,但股指下行空间有限,关注指数底部配置机会。
逆周期调节政策有望进一步发力
受7月和8月经济数据的拖累,上周披露的三季度宏观经济数据表现不佳。数据公布后,股指迅速下挫。三季度GDP同比增长6%,较二季度放缓0.2个百分点,预计接近短期底部。从支出角度来看,前三季度最终消费支出拉动GDP增长3.8个百分点,与上半年持平,GDP增速回落主要源于资本形成与净出口的拖累。从生产角度看,工业、服务生产均有所走弱,带动GDP当季增速回落。
三季度经济数据公布后,国内稳增长需求提升,逆周期调节政策有望进一步发力以对冲经济下行压力。货币政策受到通胀压力掣肘,财政政策跟进可能性较大,基建及政府专项债或将逐渐发力。经济下行压力背景下,目前除非政策面宽松窗口重新开启,否则后续市场上行的持续性不足。
市场风格或有所转变
截至上周,创业板上市公司三季报预告已经全数披露完毕,从三季报预告净利润同比上下限均值来看,三季度创业板净利润同比增速将转正。除此之外,中小板三季报预告披露也已超半数,总体而言,中小创三季度业绩均有显著改善。从短期走势来看,受益于政策、业绩及估值的影响,品种之间的分化或愈加明显,IC走势或强于IF及IH。套利方面,多IC、空IF和IH套利单可继续持有。
综上,贸易形势好转,但市场核心变量正在转向基本面及政策面。尽管三季度GDP增速有所下滑,但9月宏观数据逐渐转强,中国经济运行总体平稳,近期频传利好,维稳政策发力,在政策加持下,内生动力在逐渐恢复。目前来看,短期市场箱体振荡难以避免,若未来政策宽松窗口开启,则市场有望企稳后突破,关注指数底部布局机会。

关键词:期货,基本面,政策面,箱体,震荡


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